行情回顾

今日沪铅横盘震荡，主力合约pb1109以18575元/吨开盘，报收于18580元/吨，较上周五结算价跌0.38%；沪锌zn1106小幅走高，收盘价18265元/吨，跌幅0.41%。今日国内铅市成交淡静，伦铅沪铅早盘起稳，但因中国金融紧缩措施引发需求忧虑接货谨慎，品牌铅报于17250-17350元/吨，因冶炼厂个旧铅最近出货较少，价格坚挺，个旧铅成交于17280元/吨附近，贸易商接货谨慎，下游依旧交投疲软。0号锌成交价在17900-17950元/吨区间，对1106合约贴水在350元/吨附近，1号锌成交价在17850-17900元/吨区间，锌价下行下游拿货谨慎，今日成交较为清淡。

基本面分析

昨晚，中国央行宣布，将于4月21日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率50个基点，届时大型金融机构存款准备金率将达到历史高位20.5%。中国央行行长周小川上周六在博鳌亚洲论坛上表示，中国央行的货币政策将持续收紧。他称，存款准备金率的调整，不存在一个绝对的界限问题，都是取决于条件，从国际经验上来讲，也没有明确的一个尺度。而对于加息举措，周小川则表示，央行加息不宜太猛。波罗的海干散货运价指数(BDI)上周五下跌0.99%，报1296点，为连续第14个交易日下跌，累计跌幅超过18%。由于市场预计日本4月铁矿石和煤炭进口将减少，料干散货指数将维持弱势。

技术分析

Pb1109收十字星，上下皆有阻力，失去前进方向，技术面上较为焦灼；zn1106继续虽收阳，但阳烛很小，价格并未回到20日均线上方，MACD红柱持续缩短，几近于0。

操作建议

央行再度上调存准率并未引起盘面大幅波动，与此消息被市场提前消化也有关。由于铅锌基本面较弱，国内各处淘汰铅酸电池产能的消息也是不绝于耳，除了弱势美元，目前已无甚因素支撑铅锌价格继续上扬，后市建议对铅锌持谨慎看空态度。