1、行情综述：

今日沪铜1106合约下跌760点或1.06%至71100元/吨，日内减仓4196手；沪铝1106合约下跌30点或0.18%，报收16725元/吨，日内减仓314手；沪锌1106合约下跌120点或0.65%至18345元/吨，日内减仓5410手；沪铅1109合约下跌65点或0.35%，报收18580元/吨，日内减仓202手。

今日沪市金属总体呈现弱势震荡，但抗跌性也逐步增强，早盘跳空低开，盘中区间震荡，午后一度回升，但是尾盘再度回吐涨幅。不过需要关注的是沪铜出现逆价差，暗示现货升水对期货支撑力度较强，而贸易商囤货和即将交割不愿出货导致现货市场铜货源紧张。

隔夜LME金属延续下滑势头，在昨日亚洲交易时段早盘LME金属一度出现回升，而进入欧洲交易时段再度大幅下滑，尾盘全线收低。LME三个月场内铜下跌115美元或1.19%至9515美元，三个月场内铝下跌8美元或0.3%至2642美元，三个月场内锌下跌48美元或1.94%至2421美元；三个月场内铅下跌45.5美元或1.67%至2679美元。

2、基本面消息：

智利Codelco公司下属的Teniente矿区工人接受资方在现有薪资合同期满之前提前提出的集体薪资合同，这意味着该矿区供应中断的风险解除。

中科矿业(0985)宣布，集团拥有70%公司权益的Marcobre，其位于秘鲁的MinaJusta铜矿项目已获当局发出为期两年的临时用水牌照，意味该项目将短期内开工。集团希望项目能在2013年投产，估计每年平均可生产11万吨铜资源。

澳洲铜金矿商--Oz矿物周四报告第一季度铜产量增长2%，黄金产量下滑23%。Oz矿物第一季度从其ProminentHill矿场生产了25,708吨铜，前一季度为25,185吨。公司第一季度黄金产量为41,911盎司，低于之前三个月的54,128盎司。

因高品位废紫铜进口价格长期倒挂，导致国内进口商自春节过后大幅缩减订货，近期市场上高品位废紫铜货源紧缺，废紫铜市场报价十分坚挺。在铜价走低时，废紫铜价格“滞跌”明显。这直接导致了河北一些小规模低氧杆企业因无法消化原材料价格风险纷纷停产，部分中等规模以上的低氧杆生产企业因原材料无法正常供应也出现了减产或停产检修。

根据西部矿业股份有限公司（以下简称西部矿业）2010年年报，锌精矿和锌锭生产按计划完成，锌精矿产量84620金属吨，锌锭产量61061吨。报告期间锌锭价格上涨了28%，而公司同时通过精细化管理，严格控制可控成本，使得矿山产品成本基本保持在去年同期水平，因此使得产品毛利增加。由于同期粗铅、电铅和电解铜产量完成率较低，锌矿及锌产品表现较为“抢眼”。

现货市场：

今日上海电解铜现货报价平水到升水100元，平水铜成交价格71450-71540元/吨，升水铜成交价格71500-71650元/吨。沪期铜低开高走，持货商保值盘获利颇盈主动出货，现铜报价升水收窄，平水铜和湿法铜供应有限，近远月倒挂收窄，投机商和下游看涨后市接货积极，市场成交活跃。

上海铝现货成交价格16580-16610元/吨，贴水10-升水20元/吨，低铁铝16660-16700元/吨，无锡现货成交价格16580-16610元/吨。今日沪期铝当月底部小幅抬升拉动现铝价格返升至16600元/吨附近，下游及中间商入市采购积极提振贸易商看涨信心，现铝价格较当月升水小幅拉升，整体市况较活跃。

今日锌现货市场，现货贴水仍旧维持在400-450元/吨区间，0号锌成交价在18000元/吨附近，1号锌成交价在17950元/吨附近，下游逢低适量采购，但贸易商方面因贴水不合适而接货量少，且临近交割，贴水波动较小，贸易商出货积极性亦不高。

上海铅现货，品牌铅报于17350-17400元/吨，高价难成交，非品牌铅成交于17300元/吨附近，贸易商见伦铅止跌，对后市看涨成交稍显活跃，下游依旧交投疲软。

3、外围市场：

美国股市周三收盘小幅走高，一定程度上受到美国总统奥巴马(Obama)削减赤字计划的提振，但同时投资者对大银行的盈利能力保持谨慎。道琼斯工业股票平均价格指数涨7.41点，至12270.99点，涨幅0.06%。

金融类股跌幅居蓝筹股之首，因投资者对摩根大通公司(JPM)的业绩报告重新进行评估。摩根大通公司第一财政季度利润大幅增长67%，但监管机构对抵押贷款行业处理抵押贷款止赎行为的处罚令投资者感到担忧。此外投资者也担心该行疲软的零售银行业务。美国总统奥巴马计划通过削减支出和增加税收在未来12年间削减4万亿美元预算赤字，这对股市起到一定提振作用，但与国防相关的企业下挫。

纽约汇市周三，交易员暂缓抛售美元，因美国总统奥巴马(BarackObama)承诺削减开支、控制预算赤字，但美国的超宽松货币政策可能继续令美元承压。

美元在奥巴马承诺通过削减开支和增税来控制预算赤字后走高。投资者仍在关注美国相对于欧洲和其他地区而言宽松的货币政策。除了对美国沉重的债务负担担忧，对美国未来出现通货膨胀的担忧也在加重，因美国联邦储备委员会(FederalReserve,简称Fed)仍承诺完成6,000亿美元的国债购买计划。

今日沪深A股收盘震荡下跌，早间指数开盘小幅震荡后由于盘中尚缺乏相对明确的做多板块，加上权重品种的表现低迷，指数全天多数时段内仍然延续疲软整理格局，随着尾盘市场做空氛围进一步扩大，两市指数在连贯做空筹码打压下呈回落格局；围绕3月份CPI数据以及PPI数据的猜测给两市预期带来较大压力，这也将在短时时间内对场内人气构成持续压制作用。

4、宏观经济和国家政策奥巴马周四呼吁，如果美国不能在2014年前控制预算赤字，美国国会应承诺实施全面的支出削减及增税计划。奥巴马还承诺通过减支和增税在未来12年间累计削减预算赤字4万亿美元。

美联储(FED)13日发布的褐皮书经济报告(BiegeBook)称，美国经济在过去一个月持续改善，制造业成长加速，但企业感到能源和原材料成本增加的影响。

褐皮书称，日本地震对美国经济造成的影响可能高于此前预期。报告显示，集中关注近期前景的报告多数都是乐观的，但某些地区也指出不确定性仍旧很高，有7家地方联储称日本地震、海啸及核危机导致其所在地区的销售和生产活动被迫中断。

美联储在褐皮书中还提及，企业最常提到的是能源价格上升，但认为原材料成本愈发令人担心。消费者支出温和增加，但部分地区报称零售销售转差，多数地区汽车销售增加。另外，所有地区的楼市都基本保持在低水准，或继续趋疲。

日本地震对美国经济造成的影响可能高于此前预期。报告显示，集中关注近期前景的报告多数都是乐观的，但某些地区也指出不确定性仍旧很高，有7家地方联储称日本地震、海啸及核危机导致其所在地区的销售和生产活动被迫中断。

意大利政府调低了对2011年和2012年的经济增长预期，并调高了债务量预期，不过仍然继续保证明年将其财政赤字水平控制在欧盟限定标准以内。

根据一份经内阁批准并在财政部网站上公布的文件，意大利国内生产总值（GDP）2011年将增长1.1%，2012年则为1.3%，而2010年9月份来自意大利政府官方的预期增长率则分别为2011年1.3%，2012年2%。该预期调整也同一份国际货币基金组织（IMF）12日公布的报告一致。

联合国拉丁美洲和加勒比经济委员会（以下简称拉加经委会）执行秘书阿莉西亚·巴尔塞纳13日在圣地亚哥指出，大宗商品价格上涨带来的通胀和国际金融市场流动资金过剩导致的外资大量涌入将对拉美经济发展形成双重挑战。

国务院总理温家宝13日主持召开国务院常务会议，分析一季度经济形势，研究部署下一阶段经济工作。议强调，要保持宏观经济政策的连续性、稳定性，提高针对性、灵活性、有效性，坚持处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系，坚决防止物价过快上涨，巩固经济发展的好势头，努力实现今年经济社会发展目标。

房地产市场成交量萎缩，多数城市房价还在上涨。”13日晚间召开的国务院常务会议的这一总结，显示决策层对当前调控效果并不满意。会议称，要坚持调控方向不动摇、调控力度不放松。同时，在加大保障房供应方面，会议表示“这一手也不能放松”。

有媒体称，发改委计划对煤电矛盾突出的部分地区上网及销售电价进行“结构性调价”，不在全国范围内上调电价。国家发改委一位内部人士透露，由于通货膨胀以及高企的物价指数，发改委此次并不打算在全国范围内上调电价，仅对煤电矛盾突出的部分省份进行电价上调。

5、行情点评：

隔夜美国道琼斯工业指数冲高回落，而美元受奥巴马承诺削减预算赤字提振而走高，工业金属因而受周边市场的拖累延续跌势。原油和黄金反弹暂时还没能提振金属价格，不过通胀的预期和流动性充裕将支撑金属抗跌，而短期可能受制于冰岛评级下调等债务危机担忧，日本核危机和经济下滑的利空。

今日沪市金属震荡抗跌，因资金充裕和通胀预期继续升温，市场预计3月份CPI将达到5.4%，而央行将提高存款准备金率的传闻对回升施压，因而近期金属短线操作为宜，且谨慎逢低买入。