今日沪铜主力1106合约震荡回调行情，盘中修补18日跳空高开缺口，收跌2.01%，报71070元/吨，料短期内止稳为主。指数随着盘中价格下跌，成交量和持仓量均有小幅的下降，显示了一定的技术弱市特征。

现货方面，今日长江现货铜（1#铜）大减725元/吨，最低价71600元/吨，高价71700元/吨，均价71650元/吨。

资金面上，前十持仓多头增1286手到39635手；空头持仓增355手到47316手。资金面来看，近期资金空头占优，但是短线多头持仓势力增加。

货币政策上来看，美联储的二次宽松货币政策预期在6月份才有停止，因此支撑国际的大宗商品。

全球2011年铜供需平衡或将出现重大变化。年初对分析师的调查显示，2011年全球铜市场短缺量在40万吨至100万吨不等，但若中国市场在第三季度末，或是在第四季度才出现大规模补库，那么全球的铜供需将出现重大变化--贸易商。

另外，日本3月延压铜制品产量料下降，受本月稍早发生的破坏性地震影响，且在2月产量略微增加后，制造商暂停生产。日本铜及黄铜协会称，3月延压铜制品产量料下降至不足70,000吨。该协会一官员称：“仍有很多不确定性，但我们预期在这场灾难后，轮流停电及燃料短缺在3月将严重限制产量。”该官员称，经季节调整后，日本2月延压铜制品产量同比增加1%，至70,030吨，因来自新兴经济体汽车制造商的需求稳定，抵消了半导体行业复苏低于预期的影响。2月产量较1月减少0.4%。日本制造商面临供应链中断、全国燃料及电力短缺问题，此前在3月11日该国东部地区发生9.0级地震及海啸。铜需求通常被视为经济活动的风向标。

日本地震导致亚洲实物铜供应紧俏。3月11日大地震和海啸引发的供电紧张状况导致日本当地的铜冶炼业务受地震影响被迫中断，导致亚洲地区实物铜市场出现暂时的供应吃紧状况。虽然日本没有自己的铜矿，但该国却是重要的铜冶炼工业中心。日本从其他国家进口铜精矿并加工成电解铜，每年会出口约45万吨铜。亚洲的制造企业会直接从冶炼厂和实物铜市场买入电解铜，用于生产电线、管线等半成品。MitsuiBussanCommodities驻纽约的贱金属分析师JustinLennon称，日本铜冶炼厂关闭的时间越长，台湾从其他国家和地区购买电解铜的需求就越紧迫。Lennon称，台湾是日本最大的客户之一，每年会从日本进口20万吨以上的铜。由于台湾和日本的制造企业争相购买供应有限的铜，导致实物铜相对于期铜的溢价扩大。全球电解铜生产中断可能只是暂时的，因为特别是在日本的邻国中国等其他国家和地区还有充足的闲置铜冶炼产能。

因此可以看出，目前期价处于上下两难时期，虽然总体上全球供需预期仍为偏紧，但是国内的补库需求的不确定性仍是价格的滞后或提前的重要引导因素，因此，短期期铜主力1106合约仍以盘整站稳为主。