周一LME铜开盘9498.5美元，全天维持震荡，最低9465美元，最高9579美元，报收于9536美元。涨81点，涨幅0.86%。LME锌报收于2311美元。跌9点，跌幅0.39%。

由于市场对欧洲央行或将提前升息的猜测日渐升温，并对欧洲官员能够协同合作出台更多措施解决欧债危机的信心有所增强，周一欧元/美元强劲上扬。而上周末CFTC报告显示，市场对于欧元态度发生急剧转变，目前欧元变为净多头。我们认为，欧元区加息的可能性不大，而真正影响市场走势的还是美元，2011年美元反映的是美国经济的复苏和对美联储退出政策的时间的预期，而在2011年金属年报中，我们分析过，预计今年上半年美元指数将出现一波明显跌势，这是需要大家关注的。

LME铜方面，市场走势略强于我们预期，最高冲至9579美元，比预期的9550美元高一些，但这表明了市场的态度，下跌意愿不强。从走势来看，市场在某些级别表现出一定弱势，另一些级别又表现强势，整体以震荡为主。由于我们前面看空行情，那么我们回顾下我们看空的逻辑，主要依据是精炼铜进口盈利的变化，窗口打开的依据是LME铜跌幅大于沪铜或者沪铜涨幅大于LME铜，从昨日的走势来看，居然出现了第二种情况，一定程度上说明了市场的调整意愿有限。在这种情况下，我们不过分看空铜价的走势。

另外影响市场价格的因素有2个：1、由于中国在2010年下半年主要为消化2009年铜库存，目前库存基本消化殆尽，进口盈利窗口打开后，市场将预期中国消费上升，对铜价有支撑作用；2、除了基本面的判断，美元指数的大幅走低在一定程度上支撑了铜价，我们预计美元指数后期或将出现接近8%的下跌。

对于铜价调整的判断还是之前的逻辑，另外则是先行指标原油的表现，近期NYMEX原油表现较为疲软，是对商品的警惕。

现货市场方面，上海1#电解铜报价70900-71100元，较上日涨800元。LME方面，铜库存比上日增加200吨至381500吨。

国内市场方面，昨日最高72350元，到了我们在72300-72500元建议做空的点位，这个具有一定的偶然性。而从昨日沪铜上扬过程中出现的减仓情况来看，多头对于市场也并无十足把握。加上我们上述分析，现在市场的走势还属于震荡阶段，趋势还需要观察，监控的点就是我们上述分析的逻辑，任何一个点出现变化都将导致价格沿着上述走势运行。投资者可以以短线为主，无论多头还是空头都设好止损，笔者个人倾向于看空，原因是进口盈利窗口打开和原油走势作为依据，另外则是近期美元的走势或将处于次要地位。操作上，还是需要设好止损。锌价走势较弱，可以作为操作品种。尽管前面看空美元，但在全球经济逐步回暖的情况下，黄金的避险魅力大大消失，对长线投资者而言，近期黄金暂时不要考虑投资，跌势未尽。