周二晚伦铜上涨0.84%，最高9736，最低9563，收于9680美元；伦铝上涨0.49%，最高2471，最低2431，收于2452美元。LME铜的库存减少1075，至377925吨，铝库存增加30625，至4461975吨，美元跌破79。

昨日沪铜探底回升，主力1104合约最高72150，最低70700，收于72000，上涨0.56%；沪铝1104合约最高16860，最低16750，收于16815，下跌0.65%。上海现货市场报价铜上涨150，至70450，铝下跌60，至16530。

行情分析

央行3个月内第四次宣布上调准备金率后，许多以往看起来不寻常的政策动向或货币调控，变得“一切皆有可能”。17日晚，例行的央票发行公告只有非常简短的一句话：本周暂停中央银行票据发行。越是简短，越是容易引发市场猜测，目前央票利率倒挂已使央票完全失去了回笼能力。央票如果一直停发到春节之后才恢复的话，那么央行在春节前后加息的概率较大。

国家统计局将于本周四(20日)公布2010年12月份和四季度的经济数据,市场焦点仍为居民消费价格指数(CPI)的表现,上周五(14日)人行突然又在重要经济数据公布前“出招”，上调存款准备金率0.5个百分点,部分可能与通胀数据再超预期有关。结合刚才我们提到的加息预期，导致了本周开盘金融市场的动荡。尽管如此，我们可以看到沪铜甚至沪铝在这次金融动荡当中（A股大幅下跌）表现的还是比较坚挺的，特别是沪铜。当市场对后期调控有所预期之后，真正的加息将不会那么可怕。

哈萨克2010年铜产量为323,428吨，较2009年增加3.4%。其中12月铜产量为24,238吨，环比增加0.1%。2010年哈萨克共生产铝矾土531万吨，比上一年增长3.5%；铜矿石3171万吨，增3.6%。

尽管Collahuasi铜矿在2010年12月20日宣布其铜精矿发运遭遇不可抗力,但近期该公司称将利用该国北部的新港口Arica发运更多铜精矿，以保证全球对铜的需求。

现货市场

铜：上海电解铜现货报价贴水400元/吨到120元/吨，平水铜成交价格70050-70550，升水铜成交价格70130-70750，市场货源不多，盘面走低时好铜贴水报价一路缩窄，下游接货仍然保守，但由于近远月价差大，套利活跃。

铝：上海铝现货成交价格16510-16540元/吨，贴水10-升水20元/吨，低铁铝16640-16660元/吨，无锡现货成交价格16540-16560元/吨。配合沪期铝的触低反弹，中间商及下游企业逢低接货意愿大有提振，而铝价的回落令供货商对后市较谨慎，故出货较多，市场成交氛围偏积极。

操作建议

沪铜昨日探底回升，表现极为强劲，7万处支撑明显，不过在国内调控的大环境下，能否继续向上仍要看外盘伦铜是否能突破9700美元平台，伦铜已经连续四个交易日触及但止步于此。操作上，估计沪铜遇前高73000仍旧存在一定的压力，多头谨慎持有，逢高减持。

沪铝昨日再次窄幅震荡，小幅下跌。操作上，仍旧维持前日操作建议，等待低点多头介入，16700支撑强烈。