行情回顾：

国内有色金属价格冲高回落，短期调整行情仍将延续。沪铜价格早盘开盘后一度上冲，但强势行情并未能得到维持，沪铜1104合约收盘至71360元/吨，上涨720元/吨，成交136224手，持仓量减少8012手至167982手；沪锌价格向上遇阻后回落，沪锌1104合约收盘至19285元/吨，成交367170手，持仓量减少9548手至246100手；沪铝价格弱势整理，沪铝1104合约小幅上涨30元/吨，收盘至17035元/吨。

操作策略：

铜价冲高回落，我们倾向于铜市仍处于震荡调整之中，近期关注支持线70000元的有效性；锌价延续震荡走势，近期19500元一线是重要阻力，阻力有效下锌价延续调整走势。震荡偏空思路对待；沪铝价格冲高回落，短线仍将围绕17000元展开震荡，操作上短线交易。

影响因素：

美元指数陷入震荡，对有色金属价格指引作用有限，欧洲主权债务问题或仍存不定，对美元指数偏强走势形成了一定的支撑作用。当前，欧盟各国政府正在讨论关于扩大欧元区负债成员国救助资金规模的提议，此行动表明，如果欧元区债务问题向西班牙蔓延，现有的4400亿欧元的救助基金规模可能过小。关注近期相关国家债券标售对市场所产生的影响。

本月20日国内将公布2010年主要经济数据，预计在数据公布前市场继续维持震荡格局的可能较大。消息面上，据中国外汇交易中心公布的最新数据显示，1月12日，人民币对美元汇率中间价报6.6128，再度创下汇改以来新高。从央行公布的数据来看，截至2010年末，国家外汇储备余额为28473亿美元，同比增长18.7%。其中，四季度新增外汇储备1990.35亿美元，创下单季度外储新增量之最。同时，10月份新增外储达到1125.96亿美元，创历史新高。

品种基本面：

铜：国内铜现货市场贴水幅度有所扩大，但下游接货不多，市场整体成交状况一般，上海电解铜现货报价升贴水150到贴水300元/吨，平水铜价格70250-70350元/吨，升水铜价格70350-70500元/吨。消息面上，赞比亚KCM铜矿（KCM）11日称，该公司计划建设两座铜选矿厂，以便在2012年将铜产量提升至400,000吨/年。

铝：国内铝现货市场整体成交状况一般，下游加工企业多持观望态度，上海铝现货成交价格16640-16670元/吨，平水-升水40，低铁铝16740-16760元/吨，无锡现货成交价格16650-16690元/吨。基本面上，近两个交易日，LME铝库存大幅增加近10万吨，短期内在一定程度上限制了铝价的向上空间；此外，有消息称，电解铝生产大省河南由于电力问题，导致部分铝冶炼厂闲置了80万吨铝产能，对电解铝产量的增加起到了抑制总用。从我们了解的情况来看，河南地区确实出现了电力供应问题，这导致前期停产的产能未出现大规模的复产，随着国内铝库存的消化，暂时的供应问题料将对国内铝价形成一定的支撑。

锌：临近假期，国内现货市场交投清淡，并未出现节前备货情况，上海0#锌报价在18600-18700元/吨，较昨日上涨200元/吨。