行情回顾：

国内有色金属价格延续调整行情，沪铜价格反弹乏力，弱势震荡，沪铜1104合约勉强收于7万元上方，报70040元/吨，下跌550元/吨，成交158810手，持仓量增加1832手至164086手；沪铝价格延续弱势，沪铝1104合约下跌110元/吨，收盘至17055元/吨，成交42170手，持仓量减少40手至75922手；沪锌表现最为偏弱，沪锌1104合约下跌幅度超过2%，收盘19115元/吨，成交470390手，持仓量减少5672手至247364手。

操作策略：

近期铜价进入调整，美元走强给铜市形成压力，关注国内铜价关键支持位70300元的有效性，考虑是否进行短线沽空；沪铝价格弱势震荡，关注下方17000元支撑的有效性，短线交易；锌价延续回调走势，60日均线19350元一线阻力有效下锌价仍可能继续下探。震荡偏空思路对待，设好止损。

影响因素：

美元指数连续走强，有色金属承压调整。美国近期公布经济数据好坏参半，但总体呈现向好迹象，美元获得支撑连续走出反弹行情。消息面上，美国劳工部周五公布数据显示，美国12月非农就业人口增加10.3万人，此前分析师预期增加17.5万人；美国失业率创下2009年5月以来的最低，为9.4%。欧元区经济维持平稳，欧盟统计局周五公布数据显示，欧元区第三季度GDP下修为季率上升0.3%，前值为增长0.4%，此外欧元区11月失业率持平于10月份的10.1%。

海关公布的出口数据显示，中国12月份出口同比增长12.9%，低于分析师此前预估，2010年全年出口同比增长31.3%。国内政策面的风险尚存。首先，国内针对房地产行业的调控仍将持续，有消息显示，重庆将对高档房开征房产税；其次，受西南地区天气影响，商品价格或将居高不下，1月份通胀压力依然较大，政策面紧缩预期仍在。综合来看，在经济难以出现超预期增长的情况下，短期有色金属向上空间将受限。

品种基本面：

铜：国内铜现货贴水幅度收窄，下游加工企业逢低采购，上海电解铜现货报价贴水80元/吨到升水20元/吨，平水铜成交价格69280-69400元/吨，升水铜成交价格69400-69500元/吨。消息面上，中国海关总署10日公布的初步数据显示，中国未锻造的铜及铜材12月进口344,558吨，1-12月累计进口4,292,486吨，累计同比不变；废铜12月进口43万吨，1-12月累计进口436万吨，累计同比增长9.2%。

铝：国内铝现货价格追随期货价格走低，供货商惜售，而下游买方多为观望。上海铝现货成交价格16620-16660元/吨，贴水20-升水10，低铁铝16700-16720元/吨，无锡现货成交价格16630-16670元/吨。海关公布数据显示，中国未锻造的铝及铝材进口82，927吨，前12月累计进口955,432吨，累计同比减少58.8%；氧化铝12月进口41万吨，1-12月累计进口431万吨，累计同比减少16.1%；废铝12月进口26万吨，1-12月累计进口285万吨，累计同比增长8.7%；中国12月出口未锻轧铝78,822吨，1-12月累计出口754,378吨，累计同比增长143.2%。

锌：国内锌现货市场整体成交并不活跃，下游适量接货。0号锌成交价在18500-18550元/吨，对1104合约贴水在650-700元/吨区间，但交投集中在低端，1号锌成交价在18400-18450元/吨，对主力合约贴800元/吨左右。