巴克莱资本：镍基本面依然向好
2010-05-24 18:19 来源：[ 我的钢铁 ]
与其他金属价格一样，镍价在过去的一个月中经历了巨大波动。在4月底触及27,000美元/吨的峰值后（2008年5月以来的最高水平），镍价便一路下滑，目前成交价为21,000美元/吨。尽管目前基本面整体向好（稳固的贸易升水、LME库存的持续下降，以及OECD的不锈钢行业持续复苏的数据），但镍价格依然受欧洲债务危机主导，这给镍价格走势带来不确定性。
尽管这一悲观情绪主导了镍价格的下跌，但从现货市场基本面中我们还是能够获得镍价格上涨的因素（假设欧元区债务危机不确定性消失）。第一，最重要是的LME镍库存不断在减少。目前LME镍库存为140kt，从2月的峰值减少了16%，其中，欧洲和亚洲贡献巨大。第二，镍贸易升水依旧坚挺，4月份所有地区的贸易升水均环比出现上涨趋势。第三，报告表明，10年第一季度世界不锈钢产量恢复到经济危机前的水平，鉴于终端需求持续向好，以及供应链的库存补充，预计10年世界不锈钢产量将进一步增长。虽然中国镍铁产量会达到历史高位，但扩张的不锈钢产量表明对于精炼镍的需求仍然旺盛。第四，镍供给仍然低于预期（虽然2月份至今已经上涨了7%），特别是淡水河谷在加拿大的镍矿仍然处于关闭状态。
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