近期国际商品期货的铜、锌等不断创出历史新高,引起了国内外投资者的普遍关注。进入11月,伦敦金属交易所(LME)3月期锌继续呈现单边强势上行,期价一度创出1613美元的历史新高,离2003年的锌价谷底760美元一带已涨升一倍有余。
    需求增长导致锌价走高
    从内地市场看,目前镀锌板产能扩张是锌需求增长的主要力量,而我国又是传统的锌出口国,但是去年中国由上一年的锌净出口国变为净进口国。目前中国锌产量约占全球锌产量的25%,居世界第一,但2004年却进口了459237吨锌以及锌合金,比2003年提高了48%。与此同时,锌出口却仅为263149吨,比上年下降46%,这也导致了国际锌供应严重不足。随着内地主要下游行业汽车及家电等产量的高速增长,对镀锌板的需求也在大幅增长,其中镀锌板占了国内锌消费的近50%,2004、2005年国内新增镀锌板产能1000多万吨,将增加锌需求50万吨左右,但锌精矿供应增加有限、锌冶炼加工费的低迷下降使得锌产量增加有限。据测算,2004年全球锌供需缺口约为34.2 万吨,2005年将扩大到43.9 万吨,供需紧张状况短时间难以改变,这将推动锌价持续上涨。
    从2004年开始,内地锌价一直呈上升趋势,根据伦敦金属交易所(LME)3月期锌价格走势,锌市场价格不断上涨,2005年更是一路攀升,并在2月24日创下1418.5美元/吨的7年来新高。国内锌市场价格走势也与国际市场基本一致,2005年2月25日国内锌价也达到13000元/吨以上,进入11月,伦敦金属交易所(LME)3月期锌继续呈现单边强势上行,期价一度创出1613美元的历史新高,离2003年的锌价谷底760美元一带已涨升一倍有余。根据预测,2005年锌价总体比2004年水平上涨30%以上。
    按照资源概念股的业绩规律来看,如果产品经营、管理成本相对固定,产品涨价无疑会带来边际利润的加速度大幅上扬。这两年煤价从谷底向上冲刺,从而使众多煤炭股业绩激增。因此,锌价创历史新高,也可为相关个股的走势带来丰富联想。
    相关上市公司受益明显
    对内地有色金属生产企业来讲,目前利润主要向上游企业集中,矿资源自给率对盈利具有决定性的影响。前些年,由于锌价低,锌精矿的投资减少,也有锌矿停产；而在目前锌需求迅速增长、锌精矿的供应短期内难以增长的情况下,一些锌精矿自给率高的上市公司因此具有了较大的投资价值。前期市场两只锌业龙头中金岭南(000060)和宏达股份(600331)都已经大幅上扬,不过,以上两只股票因股改而停牌,为此,市场很可能会去寻找新的龙头品种,这将对G株冶(600961)这只已经完成股改、且具有锌价受益概念的个股带来了全新的机会。公司锌生产系统在国内同行业中最早通过ISO9001国际质量体系认证,主导产品之一锌锭已在伦敦金属交所(LME)注册,属该所的重要期货交易品种,享受出口免验待遇。公司拥有国际一流的特高级锌全天候生产技术,特高级锌产出率稳定在99%以上。资源综合回收能力也居国内领先地位,综合回收率达72%以上,实现了有价金属铜、铅、银、铟、镉、锗和钴等全面的综合回收。公司不仅在锌冶炼上取得了规模经济效益,而且获得了原料成本较少或几乎无原料成本的综合回收效益及多金属产品生产销售范围经济效益。另外,该股具有循环经济概念,目前公司大股东已经入选循环经济试点,符合当前国家大力提倡的循环经济要求,发展前景看好。
    相关个股基本情况一览
    
     股票代码 股票名称 前三季度每股 昨收盘 涨跌幅(%)
     收益(元) (元)
     600961 G 株冶 0.15 2.48 1.22
     000751 锌业股份 0.05 3.04 1.00
     600497 驰宏锌锗 0.46 10.33 2.79
     000060 中金岭南 0.47 7.76 股改停牌
     600331 宏达股份 0.40 6.62 股改停牌