锌的供需缺口正吸引着越来越多资本的目光。日前，北矿磁材发布公告称，其与北京矿冶研究总院共同投资设立的北京北矿锌业有限责任公司所有批准程序均已完成。公司预计合资后该公司将会从2005年起获得稳定的投 资收益，全部达产后年利润总额1016.7万元。合资公司的最终目标是成为全球主要的高性能锌粉供应商之一。
    业内专家认为，今年锌价有望挑战峰值，但是，锌业公司并非都能从锌价的上涨中受益。而那些具有资源优势、原料自给率高的锌业公司将是锌价上涨的最大受益者。
    锌的供需缺口仍将扩大
    由于锌供应的紧张，导致全球库存出现加速下降。伦敦金属交易所2005年初的锌库存为62.94万吨，4月底库存减少为54.5万吨，至7月7日库存为60.85万吨，虽有所回升但不容乐观。受此影响，伦敦金属交易所锌三个月期货价格7月7日收于1208美元/吨，较去年底涨幅达15%以上。
    “从全球锌的供求状况来看，2005年全球锌的供应仍将不能满足消费需求。”天一证券研究所有色金属行业研究员姚春雷说。近两年，全球锌的消费量呈现出稳步增长的态势，从2001年的891.7万吨增长到2004年的1038万吨，年均消费增长速度达到5.4%。据国外某著名机构预测，2005年全球锌消费量将增长4.5%，达到1084.7万吨。
    产量方面，2004年全球锌产量为1015万吨，同比增长3.2%。由于消费增长速度快于产量增长速度，全球锌供应由过剩转为短缺，去年首次出现23万吨缺口。2005年，受锌精矿紧张、原料成本增加以及加工费较低等因素的影响，西方不少锌冶炼厂有进一步减产或关闭的可能，因此，全球锌产量增长幅度将十分有限。
    国际铅锌研究小组报告显示，今年一季度全球锌产量为256万吨，消费量为262万吨，短缺6万吨左右。据预测，2005年全球锌产量将增长3.5%，达到1050.4万吨。这样的话，2005年全球锌市场供应短缺的局面将更加严重，缺口将增大至34万吨左右。据此预计锌价格今年将上涨至1600美元/吨左右。
    “中国因素”拉升消费需求
    2004年，中国的锌市场发生了根本性的变化———自1987年结束锌进口国历史后，又重新开始成为一个锌的进口国。2004年中国锌金属进口量大约为50万吨。
    尽管中国再次成为锌进口国，但与18年前却不可同日可语。2004年锌产量251.94万吨，同比增长9.65%。1986年中国产量只占世界锌产量的5.1%，而到了2004年，已占世界锌产量的24.9%。中国锌产量连续9年位列世界第1位。据统计，1998至2004年期间，我国锌表观消费量年均递增12.89%，明显高于同期我国GDP8%的年均增长速度。2004年锌消费量达到240万吨，是1998年的2.07倍。
    2004年国内外锌锭由于价差过大，进口已有利可图，导致锌金属进口的增加。“国内锌价高于国际锌价，将继续吸引进口，这也是促使中国从进出口变成净进口国的主要原因之一。”有色金属行业资深人士胡斌认为。同时，2004年中国锌锭出口退税从原来的15%下降到11%，2005年中国锌锭出口退税从11%下降到8%，这在一定程度刺激了锌价的上涨。在国内市场需求旺盛，且价格好于国际市场的条件下，生产企业多数选择了在国内市场进行销售，最终导至2004年的出口大幅减少。
    到2004年底，中国镀锌板产能已经超过了1600万吨，彩涂板产能超过1500万吨，强劲的锌需求增长导至中国从一个净出口国变为净进口国。根据预测，2005年和2010年，我国锌消费量的年均递增率仍保持4.9%和4.5%。估计2005年国内锌消费量在255万吨左右，而产量略高于这个水平，如果按我国GDP增长的速度计算消费增长，2010年我国锌的消费量为350万吨；2020年锌的需求量将在550万吨。
    矿产资源不可多得
    尽管近年来我国锌工业得到高速发展，但是这种发展却是粗放型的。数据显示，到2004年底，我国锌产能比1986年净增长215万吨，总产量增长达7.44倍，年均增长率高达41%。胡斌认为，锌冶炼产能急剧扩张导致产业的结构性矛盾突出，矿产资源大量消耗，环境污染加剧，众多中小企业的加入造成生产经营集中度下降，市场竞争秩序混乱，行业处于过度竞争状态，已经严重影响到产业的可持续发展。
    同时，国内虽然蕴藏有一定的铅锌矿产资源，但远不能满足经济发展的需要，特别是由于近年来我国铅锌冶炼企业产能不断扩张，导致对铅锌精矿的需求量猛增，加之乱采滥挖严重，国内铅锌矿产资源储量急剧下降。我国东部地区的铅锌资源已逐渐枯竭，东北、华北地区的大型矿山陆续关闭，华南地区的大型矿山经过多年开发，储量明显减少，锌工业可持续发展的后劲已经严重不足。
    目前我国锌矿资源开发利用程度比较高。在现有800余处矿区中，已经开发利用500余处。锌部储量的93%已经开发利用。根据现有地质勘探情况，在2010年以前，可供建设的大中型锌矿山不多，加上现有矿山的资源逐渐枯竭，产能逐量下降，估计国内锌精矿产量难以大幅增加，国内的锌精矿资源形势不容乐观。
    锌业公司喜忧不均
    虽然锌价今年有望攀顶，但锌加工企业却很难分享锌价上涨带来的好处———锌加工费由于矿石紧张出现了下降。对于来料加工的企业来讲，加工费的降低相应地挤压了企业的盈利空间，而矿石紧张导致其锌产量的扩大受到影响。华夏证券研究所研究员张芳认为，具有资源优势、原料自给率高的锌上市公司是锌价上涨的最大受益者。这将在上市公司中期报表中体现出来———驰宏锌锗预告中期业绩增长50%以上，宏达股份中期业绩预增300%左右。
    驰宏锌锗一季度实现净利润3806万元，已经超过了上年中期业绩水平，同比增长108.57%。公司目前是行业中唯一原料全部自给的企业，并且锌精矿还有少量对外销售。从矿石可开采年限看，公司铅锌金属储量是314万吨，按目前年产能8万吨计算，这种资源优势完全可以持续数年。
    宏达股份的亮点也在资源上。2003年公司收购了亚洲最大的铅锌矿兰坪铅锌矿，在同行业中资源优势突出。该矿铅锌储量是1100万吨，属世界级铅锌矿，铅锌平均品位在10%左右。兰坪10万吨冶炼项目预计在今年8月份建成投产，如果运转顺利的话，兰坪项目锌冶炼产量将增加2-3万吨。另外，四川甘洛矿也将在年内建成投产，届时产出的锌精矿将满足公司什邡本部锌冶炼能力的需要。宏达股份原料自给率预计在60%左右，这将给公司未来的发展以资源的保证。