2004年5月份国际镍、铬、钼市场回顾与展望
2004-06-14 00:00 来源： 我的钢铁 作者：mysteel
1、镍基金进行清算打压，4月镍价继续下滑
4月份伦敦金属交易所镍价随其他基本金属继续呈调整走势，4月28日达到最低点10650美元/吨。近日跌到11000美元/吨这一比较强的支撑位上，估计5月份镍价能够在此水平保持。CRU认为此价位对于市场来说比较合理，如果进一步下跌，买盘将会活跃。
CRU通过分析认为，自1月以来基金的长期清算已经生产了足够的效果，伦敦镍跌破目前支撑水平的可能性不是很大，此观点的根据是当前持仓水平（未平仓合约总量）已经高于2002年4月底的最低水平，如果持仓量随价格一同下降，才表明清算还没有结束。有证据表明过去的4个月中清算一直在进行，不过目前清算似乎已经结束。短期内（未来一个月）的走势可能将会是进一步的卖盘对支撑位进行试探，另外如果基金在试探的过程中出现犹豫，生产商就会参与套期保值性抛卖。出于对基本面看好的观点，跌破11000美元/吨的可能性还是小。
中国镍和不锈钢库存正在下降
4月份中国镍和不锈钢库存正在下降，CRU判断下降趋势仍将维持1-2个月，下降数量还将大于前期预测，中国市场的潜在需求非常大，政府对保持经济增长所做的工作十分努力。2004年1季度中国原镍出口同比增加250%达到了5000t，这不会对中国宏观经济增长造成什么负面影响，相反这是经济增长必要的调整。
废钢使用率保持高水平
4月份废钢使用率仍然很高，这是镍价相对过高造成的，同时也受到了碳钢废钢供应达到高峰的影响，小的废钢厂商是主导因素。目前关键是要看这些小厂商对镍价下跌的反映如何。当然镍价还处于历史较高水平，不过废钢贸易商看到1月份的高位肯定会控制废钢的抛出以期待另一个镍价高点的到来。总体来看CRU认为镍价将会走平，同时不能期待废钢出现供应短缺，短期内废钢使用率还会保持较高水平。
升水再次由平下降
过去的几个月中镍价升水稳中有降，现货需求保持稳定。由于中国库存水平下滑，贸易商开始担心中国的需求下降，同时还考虑到高位积累库存的风险，同理造成一些订单延期或者取消。由于造成4月28日伦敦镍库存达到16008t之高，不过5月5日库存又降到了15000t以下。欧洲不锈钢废钢相对较多，俄罗斯阴极板升水从90美元/吨开始下跌，4月份升水平均下降到60美元/吨，5月份估计降到25美元/吨（考虑到积累库存的因素）。其他品种升水保持稳定，供应也不紧缺，4*4切割镍升水为220-225美元/吨，相当于10美分/磅。
日本不锈钢产量增速下降，当地镍升水自然也有所下降，GSP（最惠月）升水由18美分/磅下降了2美分/磅，非GSP升水降到了11美分/磅。对比来看美国因需求强劲升水保持稳定，中西部地区冶金级镍升水为25美分/磅，电镀级镍升水为30-35美分/磅。个别贸易商手中有未切割的产品，升水为17美分/磅。
基本面看好
前面已经谈到基金清算已基本到位，镍价再跌的可能性不会很大，市场仍在进行调整，供应增加，BHP Billition为Ravenshorpe项目的进展做了很多工作。消费趋势也势强劲，美国及亚洲（除中国、日本）需求很大。很多在1季度停产的欧洲不锈钢厂将恢复生产，预计同比增长率达6.3%。
由于欧洲不锈钢在1季度减产，市场短缺调整为3700t，上期预测是14700t，预计2季度短缺为10000t。所以库存和消费的比率不会下降太多，2季度为6.8周，4月初为6.0周。这意味着镍供应很多，但市场继续趋紧，近期价格会变得稳固甚至有可能上升。
2、铬
2004年2季度世界高碳铬铁市场供应仍将短缺
在过去的18个月中，世界高碳铬铁供应持续紧张，2004年这种状况仍将延续。据CRU预测，今年2季度世界高碳铬铁供应缺口将接近7.9万t。虽然4月份有一些铬铁生产商宣布扩产，但从时间表来看，这些项目在今年下半年并不可能增加铬铁供应量。4月中旬，南非Hernic铬铁公司宣布计划投资4.5亿兰特兴建一台电炉（75MVA）。该炉子（即No.4电炉）设计产能16万t/a，采用奥托昆普技术生产铬料，预计2005年10月份完工。届时，Hernic铬料年生产能力将达到42万t，将成为继Xstra-ta、BHP-Billiton及Kazchrome之后的世界第四大铬铁生产商。另外，该公司还计划在距离现在厂址10公司处兴建第二铬铁厂（设计产能60万t/a），届时其铬铁总产能将达到100万t/a。不过，到目前为止Hernic还尚未宣布这些新增产能将在什么时候投产。
此外，4月底，印度金属及铁合金集团（IMFA）及下属的印度铬料公司（Indian Charge Chrome）表示，计划在2004-2005年度将铬铁年产量提高至11万t。去年IMFA生产铬铁74240t。该公司将通过现有设备升级来实现增产计划。市场人士表示，IMFA增产参目前紧张的市场状况的影响相对较小，因为增加的产量大部分将销往印度国内市场。
展望今年3季度，CRU认为世界铬铁市场供应不会明显增加。在南非，由于冬季（7-9月份）电价上涨，一些大的铬铁生产商将减产。据预测，减产幅度可能达到10万t。3季度铬料合同价格仍有望保持在一个较高的价位。
4月份高碳铬铁现货市场交投清淡，价格小幅上涨
今年2季度铬铁合同谈判已于3月份落下帷幕。4月份各地区高碳铬铁现货市场交易清淡，价格小幅上涨。其中欧洲市场小批量售价平均为78美元/磅，较3月份上涨3美分/磅。美国高碳铬铁现货价格也达到72.7美分/磅，涨幅为6美分/磅。另外，在日本市场，4月份该货价接近69美元/磅（CIF日本），较3月份上涨约8美分/磅。业内人士指出，5月份高碳铬铁价格下滑的可能性不大，其原因在于：从基本面来看，世界铬铁库存已低于临界的10周消费量的水平；镍废料供应短缺及不锈钢生产对铬铁的需求保持强劲。至于合同价格，有迹象显示，在5、6月份兰特将保持强势，南非铬料生产商将要求提高3季度的合同价格。
4月份国际低碳铬铁价格继续走高
在过去的一个月中，国际低碳铬铁价格继续走高。其中，4月份欧洲低碳铬铁（0.05%C）价格由3月份的102美分/磅上涨至135美分/磅；低碳铬铁（0.1%C）价格达到130美分/磅，上涨33美分/磅。在美国市场，低碳铬铁（0.05%C）价格约127美分/磅，涨幅接近17美分/磅；低碳铬铁（0.10%C）价格也达到了121美分/磅。在过去的几个月中，由于DLA铬铁抛售量下降，美国国内低碳铬铁供应紧张。据统计，今年1-4月份DLA低碳铬铁抛售量同比下降8%。另外，4月份日本市场低碳铬铁（0.1%C）价格为114美分/磅（CIF日本），较3月份上涨21.5美分/磅。从需求面来看，亚洲地区（特别是中国）不锈钢及非不锈钢产量增长强劲，铬铁路需求保持增长。
3、钼
钼价脱离四月份高点
自3月份以来钼现货价格持续快速走高，4月份钼价格达到25年以来的最高点。然而随着4月末和5月初钼价格的下跌，钼从高点回落。在西欧，西方钼铁价格一度达到高点40美元/公斤，但过去几周已经开始下跌。6月发货大批钼报价在32美元/公斤，而小量钼在35美元/公斤。5月交货钼报价仍然高达38美元/公斤。尽管座落在Glossop的英国钼铁公司临时停产，但钼铁价格仍然回跌。而且从最新消息看，英国钼铁公司将被永久关闭。西欧的其他冶炼厂，人有澳大利亚Triebacher打算填补钼铁公司关闭减少的产能。当前Triebacher不为第三方生产钼铁，但是有这方面的产能。因为公司还有5000t/a的闲置产能。
过去几周四欧氧化钼价格也开始下跌，4月桶装氧化钼价格触及高点16美元/磅。西方氧化钼价格跌至13-14美元/磅，而中国钼铁鹿特丹仓库到岸价也跌至这个水平。美国市场反应缓慢，氧化钼回落至15美元/磅。在日本，氧化钼到岸价格曾经到达18.5-19美元/磅，现在也开始下跌。日本政府在4月20日出售了300t钼库存中的210t，余下部分仍然公开出售，这也导致了日本钼价格的下跌。
在4月下旬，主要钼市场的确处于超买的状态。然而随后的清算和获利了结导致了钼价格的下跌，但鉴于当前的基本面情况，下跌幅度有限。西方世界供应也缓慢增加。1季度Plelph Dodge公司生产钼1350万磅，而2003年同期为1150万磅。美国的Kennecott Bingham Canyon1季度生产钼352万磅，较去年同期增加1/3。1-2月智利的钼产量达到1370万磅，较去年同期增加36.8%。由于价格波动，购买不可避免地减少。然而主要市场需求仍然强劲。尽管有报道称当前美国和西欧的消费商拥有钼原料，但他们将在第二季度末之前重回市场。
2003年中国钼出口增加
钼价格接近历史高点，供应的过度反应将对中长期市场造成威胁。中国是世界最大的生产商，并导致了20世纪90年代钼价格跌至纪录低点。中国的钼业发展，将会受到很大关注。过去几年中国钼产量增加开始变缓。2003年中国净出口钼6870万磅，尽管西方世界因为从独联体进口减少而导致总的进口减少。中国国内的消费也是一个考虑的因素，但是中国生产含钼较高的不锈钢仍然处在起步阶段。
4月份伦敦金属交易所镍价随其他基本金属继续呈调整走势，4月28日达到最低点10650美元/吨。近日跌到11000美元/吨这一比较强的支撑位上，估计5月份镍价能够在此水平保持。CRU认为此价位对于市场来说比较合理，如果进一步下跌，买盘将会活跃。
CRU通过分析认为，自1月以来基金的长期清算已经生产了足够的效果，伦敦镍跌破目前支撑水平的可能性不是很大，此观点的根据是当前持仓水平（未平仓合约总量）已经高于2002年4月底的最低水平，如果持仓量随价格一同下降，才表明清算还没有结束。有证据表明过去的4个月中清算一直在进行，不过目前清算似乎已经结束。短期内（未来一个月）的走势可能将会是进一步的卖盘对支撑位进行试探，另外如果基金在试探的过程中出现犹豫，生产商就会参与套期保值性抛卖。出于对基本面看好的观点，跌破11000美元/吨的可能性还是小。
中国镍和不锈钢库存正在下降
4月份中国镍和不锈钢库存正在下降，CRU判断下降趋势仍将维持1-2个月，下降数量还将大于前期预测，中国市场的潜在需求非常大，政府对保持经济增长所做的工作十分努力。2004年1季度中国原镍出口同比增加250%达到了5000t，这不会对中国宏观经济增长造成什么负面影响，相反这是经济增长必要的调整。
废钢使用率保持高水平
4月份废钢使用率仍然很高，这是镍价相对过高造成的，同时也受到了碳钢废钢供应达到高峰的影响，小的废钢厂商是主导因素。目前关键是要看这些小厂商对镍价下跌的反映如何。当然镍价还处于历史较高水平，不过废钢贸易商看到1月份的高位肯定会控制废钢的抛出以期待另一个镍价高点的到来。总体来看CRU认为镍价将会走平，同时不能期待废钢出现供应短缺，短期内废钢使用率还会保持较高水平。
升水再次由平下降
过去的几个月中镍价升水稳中有降，现货需求保持稳定。由于中国库存水平下滑，贸易商开始担心中国的需求下降，同时还考虑到高位积累库存的风险，同理造成一些订单延期或者取消。由于造成4月28日伦敦镍库存达到16008t之高，不过5月5日库存又降到了15000t以下。欧洲不锈钢废钢相对较多，俄罗斯阴极板升水从90美元/吨开始下跌，4月份升水平均下降到60美元/吨，5月份估计降到25美元/吨（考虑到积累库存的因素）。其他品种升水保持稳定，供应也不紧缺，4*4切割镍升水为220-225美元/吨，相当于10美分/磅。
日本不锈钢产量增速下降，当地镍升水自然也有所下降，GSP（最惠月）升水由18美分/磅下降了2美分/磅，非GSP升水降到了11美分/磅。对比来看美国因需求强劲升水保持稳定，中西部地区冶金级镍升水为25美分/磅，电镀级镍升水为30-35美分/磅。个别贸易商手中有未切割的产品，升水为17美分/磅。
基本面看好
前面已经谈到基金清算已基本到位，镍价再跌的可能性不会很大，市场仍在进行调整，供应增加，BHP Billition为Ravenshorpe项目的进展做了很多工作。消费趋势也势强劲，美国及亚洲（除中国、日本）需求很大。很多在1季度停产的欧洲不锈钢厂将恢复生产，预计同比增长率达6.3%。
由于欧洲不锈钢在1季度减产，市场短缺调整为3700t，上期预测是14700t，预计2季度短缺为10000t。所以库存和消费的比率不会下降太多，2季度为6.8周，4月初为6.0周。这意味着镍供应很多，但市场继续趋紧，近期价格会变得稳固甚至有可能上升。
2、铬
2004年2季度世界高碳铬铁市场供应仍将短缺
在过去的18个月中，世界高碳铬铁供应持续紧张，2004年这种状况仍将延续。据CRU预测，今年2季度世界高碳铬铁供应缺口将接近7.9万t。虽然4月份有一些铬铁生产商宣布扩产，但从时间表来看，这些项目在今年下半年并不可能增加铬铁供应量。4月中旬，南非Hernic铬铁公司宣布计划投资4.5亿兰特兴建一台电炉（75MVA）。该炉子（即No.4电炉）设计产能16万t/a，采用奥托昆普技术生产铬料，预计2005年10月份完工。届时，Hernic铬料年生产能力将达到42万t，将成为继Xstra-ta、BHP-Billiton及Kazchrome之后的世界第四大铬铁生产商。另外，该公司还计划在距离现在厂址10公司处兴建第二铬铁厂（设计产能60万t/a），届时其铬铁总产能将达到100万t/a。不过，到目前为止Hernic还尚未宣布这些新增产能将在什么时候投产。
此外，4月底，印度金属及铁合金集团（IMFA）及下属的印度铬料公司（Indian Charge Chrome）表示，计划在2004-2005年度将铬铁年产量提高至11万t。去年IMFA生产铬铁74240t。该公司将通过现有设备升级来实现增产计划。市场人士表示，IMFA增产参目前紧张的市场状况的影响相对较小，因为增加的产量大部分将销往印度国内市场。
展望今年3季度，CRU认为世界铬铁市场供应不会明显增加。在南非，由于冬季（7-9月份）电价上涨，一些大的铬铁生产商将减产。据预测，减产幅度可能达到10万t。3季度铬料合同价格仍有望保持在一个较高的价位。
4月份高碳铬铁现货市场交投清淡，价格小幅上涨
今年2季度铬铁合同谈判已于3月份落下帷幕。4月份各地区高碳铬铁现货市场交易清淡，价格小幅上涨。其中欧洲市场小批量售价平均为78美元/磅，较3月份上涨3美分/磅。美国高碳铬铁现货价格也达到72.7美分/磅，涨幅为6美分/磅。另外，在日本市场，4月份该货价接近69美元/磅（CIF日本），较3月份上涨约8美分/磅。业内人士指出，5月份高碳铬铁价格下滑的可能性不大，其原因在于：从基本面来看，世界铬铁库存已低于临界的10周消费量的水平；镍废料供应短缺及不锈钢生产对铬铁的需求保持强劲。至于合同价格，有迹象显示，在5、6月份兰特将保持强势，南非铬料生产商将要求提高3季度的合同价格。
4月份国际低碳铬铁价格继续走高
在过去的一个月中，国际低碳铬铁价格继续走高。其中，4月份欧洲低碳铬铁（0.05%C）价格由3月份的102美分/磅上涨至135美分/磅；低碳铬铁（0.1%C）价格达到130美分/磅，上涨33美分/磅。在美国市场，低碳铬铁（0.05%C）价格约127美分/磅，涨幅接近17美分/磅；低碳铬铁（0.10%C）价格也达到了121美分/磅。在过去的几个月中，由于DLA铬铁抛售量下降，美国国内低碳铬铁供应紧张。据统计，今年1-4月份DLA低碳铬铁抛售量同比下降8%。另外，4月份日本市场低碳铬铁（0.1%C）价格为114美分/磅（CIF日本），较3月份上涨21.5美分/磅。从需求面来看，亚洲地区（特别是中国）不锈钢及非不锈钢产量增长强劲，铬铁路需求保持增长。
3、钼
钼价脱离四月份高点
自3月份以来钼现货价格持续快速走高，4月份钼价格达到25年以来的最高点。然而随着4月末和5月初钼价格的下跌，钼从高点回落。在西欧，西方钼铁价格一度达到高点40美元/公斤，但过去几周已经开始下跌。6月发货大批钼报价在32美元/公斤，而小量钼在35美元/公斤。5月交货钼报价仍然高达38美元/公斤。尽管座落在Glossop的英国钼铁公司临时停产，但钼铁价格仍然回跌。而且从最新消息看，英国钼铁公司将被永久关闭。西欧的其他冶炼厂，人有澳大利亚Triebacher打算填补钼铁公司关闭减少的产能。当前Triebacher不为第三方生产钼铁，但是有这方面的产能。因为公司还有5000t/a的闲置产能。
过去几周四欧氧化钼价格也开始下跌，4月桶装氧化钼价格触及高点16美元/磅。西方氧化钼价格跌至13-14美元/磅，而中国钼铁鹿特丹仓库到岸价也跌至这个水平。美国市场反应缓慢，氧化钼回落至15美元/磅。在日本，氧化钼到岸价格曾经到达18.5-19美元/磅，现在也开始下跌。日本政府在4月20日出售了300t钼库存中的210t，余下部分仍然公开出售，这也导致了日本钼价格的下跌。
在4月下旬，主要钼市场的确处于超买的状态。然而随后的清算和获利了结导致了钼价格的下跌，但鉴于当前的基本面情况，下跌幅度有限。西方世界供应也缓慢增加。1季度Plelph Dodge公司生产钼1350万磅，而2003年同期为1150万磅。美国的Kennecott Bingham Canyon1季度生产钼352万磅，较去年同期增加1/3。1-2月智利的钼产量达到1370万磅，较去年同期增加36.8%。由于价格波动，购买不可避免地减少。然而主要市场需求仍然强劲。尽管有报道称当前美国和西欧的消费商拥有钼原料，但他们将在第二季度末之前重回市场。
2003年中国钼出口增加
钼价格接近历史高点，供应的过度反应将对中长期市场造成威胁。中国是世界最大的生产商，并导致了20世纪90年代钼价格跌至纪录低点。中国的钼业发展，将会受到很大关注。过去几年中国钼产量增加开始变缓。2003年中国净出口钼6870万磅，尽管西方世界因为从独联体进口减少而导致总的进口减少。中国国内的消费也是一个考虑的因素，但是中国生产含钼较高的不锈钢仍然处在起步阶段。
