一、市场总结
1月中国稀土镨钕市场偏强运行，延续2020年年底走势，价格持续上涨，再创新高。镝、铽亦上涨趋势不减。
回顾1月市场，氧化镨钕由41万元/吨上行至45万元/吨平台，氧化镝上行至225万元/吨平台，氧化铽运行至880万元/吨平台，均创下近年新高，主流产品价格普遍上调。目前新能源汽车，风电、变频空调、消费电子等领域终端行业快速发展，磁材企业中高钕铁硼牌号订单需求依然较好，在市场需求、政策利好和集团采购等多重作用刺激下，主流稀土产品价格或将持续走高。
二、挂牌价
2.1、南方稀土挂牌价
表2-1 2021年中国南方稀土产品挂牌价统计表
数据来源：南方稀土
2.2、北方稀土挂牌价
表2-2 2020-2021年中国北方稀土挂牌价统计表
数据来源：北方稀土
三、国内市场回顾
3.1、镧铈金属
2021年1月镧铈金属（≥99%，Ce≥65%）价格整体低位偏稳运行。目前国内生产企业库存整体仍处于低位水平，且前期部分冶炼大厂镧铈金属产能有所降低，市场整体供应量相对平稳，厂家挺价意愿不高，现阶段下游仍处于按需采购为主，采购较谨慎，电池级镧铈金属需求相对平稳，市场需求未有明显变化，综合看来，镧铈金属价格仍以低位偏稳运行为主。
图3-1 2021年1月≥99%，Ce≥65%镧铈金属价格走势图
数据来源：我的有色网
3.2、金属铈
2021年1月金属铈（99.5%-99.99%）价格整体持稳运行为主，主要报价区间在2.95-3.05万元/吨,从金属铈供应看来，前期部分生产企业减低金属铈生产炉台，部分冶炼厂以及持货库存较低，上抬意愿整体不强，需求方面，受近期镨钕价格持续上涨影响，且磁材企业低端板块新增订单未及预期，采购策略较谨慎，多为随订单刚需为主，补库意愿不强，综合来看，预计2月份金属铈价格持续偏稳为主。
图3-2 2021年1月≥99.0%金属铈价格走势图
数据来源：我的有色网
3.3、氧化钕
2021年1月氧化钕（99.5%-99.9%）随镨钕价格上涨整体偏强运行为主，价格有月初的50.5-51.0万元/吨持续上涨至月末的57.0-57.5万元/吨，价格上涨主要是终端市场部分中高端板块订单需求较好，且磁材企业年前备货，对金属钕需求增加，金属厂询盘较活跃，随订单适量采购，上游厂家挺价看涨意愿较高，部分持货商捂货惜售，市场现货供应偏紧，价格随成交逐渐上移，下旬市场畏高情绪提现，金属厂高位接货犹豫，且部分磁材企业月底陆续放假，节前备货基本完成，市场整体询盘成交热度有所减弱，价格维持在57.0-57.5万元/吨。综合来看，春节来临，磁材企业陆续停产放假，市场整体处于清淡状态，预计2月份氧化钕价格偏稳为主。
3-3 2021年1月99.5-99.9%氧化钕价格走势图
数据来源：我的有色网
3.4、金属钕
2021年1月金属钕（≥99.9%）价格整体偏强运行为主，市场询盘成交活跃，价格持续上涨。月初金属钕主要价格区间62.0-63.0万元/吨，受磁材企业年前备货影响，市场需求增加，氧化钕整体现货供应紧张，金属厂挺价看涨情绪价格，报价高位坚挺，且受镨钕价格上涨影响，部分贸易商对后市看好，进场操盘情绪较之前有所升温，金属钕价格随成交上涨至月内最高的71.0-71.5万元/吨，月末金属钕价格上涨过程中，磁材企业逐渐备货采购完成，询盘成交减弱。综合来看，随着磁材企业春节陆续停产放假，市场询盘成交转淡，预计2月金属钕价格高位维稳为主。
图3-4 2021年1月≥99.9%金属钕价格走势图
数据来源：我的有色网
3.5、氧化镨钕
2021年1月氧化镨钕（Nd2O3≥75.0%）价格整体延续偏强运行为主，价格由月初的40.8-41.2万元/吨上涨至月末的45.5-45.7万元/吨，涨幅11.22%，本轮价格上涨，主要由于市场氧化镨钕现货供应偏紧，且磁材年前备货行情开启，市场需求较旺，金属厂询盘活跃，价格随成交延续2020年尾趋势，价格持续上涨。月初氧化镨钕主要成交区间40.8-41.2万元/吨，金属厂随订单询盘较活跃，且部分厂家考虑春节期间物流以及疫情等因素影响，适量采购补库，上游分离厂家现货较少报价显犹豫，部分暂无报价观望市场，中间商看涨捂货惜售，市场氧化镨钕现货报出量有限，价格持续上涨至月中的45.3-45.5万元/吨，价格上涨过程中，市场畏高情绪增加，金属厂采购显犹豫，对应金属价格成交偏难，月底磁材企业陆续放假，市场询盘活跃度日益减弱，价格逐渐趋缓至45.5-45.7万元/吨。综合来看：镨钕金属产能较氧化物产能偏高，氧化物现货供应仍存在部分缺口，且短期难以有所改善，金属厂采购需求尚存，对氧化物价格支撑，预计2月价格稳中偏强为主。
图3-5 2021年1月≥99.0%,Nd2O3≥75%氧化镨钕价格走势图
数据来源：我的有色网
3.6、镨钕金属
2021年1月镨钕金属（≥99.0%，Nd75-80%）价格整体呈现偏强的走势，价格持续上涨。月初受氧化物现货偏紧价格持续上涨影响，金属价格对应上调，且磁材企业开启节前备货行情，市场询盘成交增加，金属厂期货订单较满，价格由50.5-52.0万元/吨持续上涨至月中56.0-57.0万元/吨，市场看涨氛围较浓，金属厂报价显犹豫，挺价意愿较高，部分金属厂现货较少，节前暂停报价，中间商亦捂货惜售，部分高位价格报出试探市场，低价询货困难，成交价格重心不断上移。月末磁材企业畏高情绪提现，当前金属价格接单偏难，高位采购谨慎，且前期金属价格上涨过程中，节前备货基本完成，临近春节，金属厂报价减少，部分暂停报价待休，且磁材企业月底陆陆续续放假停产，市场询盘活跃度持续减弱，成交热度下降，价格逐步走稳，涨速趋缓。综合来看，在氧化物现货供应偏紧，价格高位坚挺，金属厂订单排产偏满，市场现货有限，预计2月镨钕金属价格稳中偏强延续。
图3-6 2021年1月≥99.90%，Nd75-80%镨钕金属价格走势图
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3.7、氧化钆
2021年1月（99.5-99.9%）氧化钆价格整体呈“上涨-持稳”的走势。月初受镨钕价格持续走高及磁材企业年前备货行情影响，金属厂询货问价活跃度增加，适量采购，部分厂家现货惜售，持货商亦观望挺价意愿较高，价格由月初18.1-18.3万元/吨上涨至18.7-18.9万元/吨，最高至月末的19.2-19.4万元/吨，涨幅6.04%；下旬市场追涨情绪有所减弱，畏高情绪体现，磁材企业年前备货基本完毕，部分磁材企业月底陆续放假，市场询盘成交减少，且钆铁合金下游需求一般，成交未及预期，价格略显倒挂，氧化钆价格走势趋稳。
图3-7 2021年1月99.95-99.99氧化钆价格走势图
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3.8、钆铁合金
2021年1月钆铁合金（73±1%）价格整体呈“上涨-持稳”的走势。1月下游磁材整体询盘同比有所增加，同时受镨钕价格上涨影响，钆铁合金偏强震荡，上游分离厂报价犹豫，长协客户交货报价，持货商部分货源报价坚挺，钆铁合金价格随氧化物调震荡偏强运行，由月初的17.8-18.8万元/吨上调至月中18.8-19.2万元/吨；钆铁合金厂家现货供应减少报价暂时趋稳，磁材刚需采购，成交相对僵持，钆铁合金实际成交价位随着氧化物小幅上移，月末，钆铁合金价格震荡至19.0-19.4万元/吨，磁材刚需询低为主。
图3-8 2021年1月Gd73±1%钆铁合金价格走势图
数据来源：我的有色网
3.9、氧化铽
2021年1月（99.95-99.99%）氧化铽价格整体呈“重持续上涨-逐渐走稳”运行。月初金属铽市场含税主流报价维持7250-7300元/千克，分离厂家整体报价较少，现货偏紧出货犹豫惜售，长协客户交易为主，市场整体流通量有限，直至月中，氧化铽市场含税主流8500-8600元/千克，市场观望情绪变浓，贸易商少量散货变现，价格上涨趋势有所变缓，同时集团和大型贸易商对外采购量有所减少，节奏放缓。至月底，市场含税氧化铽主流报价8750-8800元/千克。集团对外采购减少，下游磁材配分调整，市场观望情绪加浓，但现货供应仍偏紧支撑，以致氧化铽主流报价走稳，且成交随节假日靠近而偏少。从目前来看，氧化铽上游供应显紧张，集团库存较集中，下游消费略有减少，综合考虑氧化铽价格整体以稳为主，若有其他利好支撑，或仍有上行可能。
图3-9 2021年1月99.95%-99.99%氧化铽价格走势图
数据来源：我的有色网
3.10、金属铽
2021年1月（99.9%）金属铽价格整体呈“快速上涨-涨势趋缓”运行。月初金属铽市场含税主流报价维持9250-9350元/千克，分离厂家整体报价较少，现货偏紧出货犹豫惜售，长协客户交易为主，市场整体流通量有限，直至月中，金属铽市场含税主流超过1000元/千克，市场观望情绪变浓，贸易商少量散货变现，价格上涨趋势有所变缓，同时集团和大型贸易商对外采购量有所减少，节奏放缓。另外，也是考虑到下游磁材整体询盘和接受度，大部分刚需采购，整体询盘一般，成交未及预期，金属铽价格持稳至月底的1115-1105元/千克。月底分离厂报价持稳，金属厂报价对应，但整体成交量较少，磁材逢低刚需采购。
图3-10 2021年1月≥99.9%金属铽价格走势图
数据来源：我的有色网
3.11、氧化镝
2021年1月（99.5-99.9%）氧化镝价格呈”持续上涨”走势。月初市场氧化镝含税报价主流1940-1960元/千克，分离企业暂时观望市场报价显坚挺，对外出货意愿低长协和客户少量交易，整体报价仍犹豫，贸易商少量寻低采购，市场整体询盘活跃度有所提高，金属厂刚需采购为主。受集团采购给予市场信心作用，部分持货商信心转变适量低价建仓，且市场整体报价减少，直至月中，市场含税氧化镝报价主流上调至2200-2250元/千克逐渐走稳，主要是镝铁整体报价对应但成交仍倒挂，且市场采购积极性逐渐谨慎，但厂家报价仍偏少，月底氧化镝报价再次上调，至2310-2320元/千克，分离厂持续观望，现金流仍较充足。氧化镝产量未有缩减，镝铁产量略有增加。从基本面来看，氧化镝以稳为主，但集团给予市场信心，且部分磁材配分调整，镝铁后市用量或将增加，氧化镝或将还有部分上升空间。
图3-11 2021年1月99.5-99.9%氧化镝价格走势图
数据来源：我的有色网
3.12、镝铁合金
2021年1月（Dy80%）镝铁合金价格随氧化物整体呈现“阶段性上涨”走势。月初镝铁合金市场含税主流报价1920-1940元/千克，分离企业氧化物报价犹豫出货较少，持货商少量货源惜售，上游集团资金投入增加，市场整体询盘活跃度较高，市场信心增强，氧化物价格偏强震荡，金属厂镝铁随氧化物对应调整报价，价格持续上涨，下游磁材刚需采购，因原材料不同程度的价格上涨，部分磁材配分调整，镝铁采购量略有增加；月中镝铁含税主流报价2020-2060元/千克，成交量略有增加。月底，镝铁价格上调至2220-2280元/千克，下游磁材整体询盘较活跃，且氧化物价格坚挺，预计镝铁稳中偏强运行为主。
图3-12 2021年1月Dy80%镝铁合金价格走势图
数据来源：我的有色网
3.13、氧化钬
2021年1月（99.5-99.9%）氧化钬价格整体呈现“持续上涨-暂稳”走势。月初氧化钬市场含税主流报价60.5-61.5万元/吨，步入一月氧化物现货整体供应偏紧，分离厂家长协客户交付为主，主动出货意愿不高，持货商部分寻低适量建仓，同样受钬铁本月成交情况影响，价格整体呈现上涨态势。金属厂对锁刚需采购，部分代加工订单，主动买涨意愿不高；月中氧化钬市场主流报价上涨至64.0万元/吨左右。随后，氧化物对应钬铁成交偏难，但整体成交量和寻货增加，由下至上再次促进氧化钬市场含税报价上涨，月底氧化钬含税主流报价67.0-67.5万元/吨。临近节假，下游适量备货，再加上氧化钬现货偏紧，价格或仍将偏强运行。
图3-13 2021年1月99.5-99.9%氧化钬价格走势图
数据来源：我的有色网
3.14、钬铁合金
2021年1月（Ho80±1%）钬铁合金价格整体呈现“持续上涨”走势，且一次和二次钬铁差价明显，并非按照料比核算。月初钬铁合金市场含税主流报价62.0-63.0万元/吨，月中钬铁价格上涨至65.0-66.0万元/吨，且涨势仍在，直到月底钬铁含税主流报价69.0-69.5万元/吨。上游分离厂现货供应偏紧，个别分离厂期货订单签订，部分中间商适量寻低建仓，金属厂钬铁报价对应氧化物上调，整体成交有所增加，部分磁材备取节假期间库存。金属厂对应订单寻氧化物，但氧化物现货难寻。预计钬铁仍有上行空间。
图3-14 2021年1月80±1% 钬铁合金价格走势图
数据来源：我的有色网
3.15、氧化铒
2021年1月（99.5-99.9%）氧化铒价格整体呈现“震荡偏弱-平稳”走势。月初，氧化铒市场含税主流报价160000-166000元/吨，分离厂报价犹豫，持货商报价居多，市场整体显观望，部分中间商持有适量库存报货也显犹豫，下游询盘活跃度一般刚需采购为主，实际成交较少，价格波动幅度较小。月中氧化铒报价主流上行，直至173000-175000元/吨。上游分离厂、持货商报价坚挺，中间商出货犹豫长协终端客户交易为主，部分中间商低价寻货建仓，市场整体询盘活跃度有所提升。分离厂主动对外报价少，氧化铒流向终端价格对应上涨。月底到了173000-175000元/吨后走势趋稳，下游刚需采购为主。
图3-15 2021年1月99.5-99.9% 氧化铒价格走势图
数据来源：我的有色
四、进出口数据
4.1、2020年中国稀土出口量月度统计
海关总署公布统计数据，中国2020年稀土出口总量35447.5吨，出口总金额343.9百万美元，同比下降23.5%，均价9.7美元/千克。
图4-1 2016-2020年中国稀土出口量月度统计图
数据来源：海关总署、我的有色网
五、后市预测
回顾一月市场，主流产品价格偏强运行，镨钕镝铽氧化物价格创近三年新高，且上游氧化物供应仍偏紧，下游订单尚可。
截至一月底，轻稀土镨钕价格整体逐步趋稳，上游分离厂、金属厂报价较少，谨慎观望为主，部分厂家已开始步入休假模式，暂停报价，中间商捂货惜售，高位挺价，下游整体询盘较少，成交热度下降，但成交价位仍显坚挺，氧化物询盘成交较金属相对活跃，金属厂适量采购。氧化镨钕报价高达46.0万元/吨，镨钕金属报价高达58.0万元/吨。磁材临近放假采购意愿逐渐减弱，市场整体询盘成交偏淡。中重稀土主要产品整体报价稳中偏强，整体成交量较少，大部分分离厂、持货商没有报价，惜售观望，报货少，金属厂刚需采购为主，主动追涨较少，下游磁材询盘有所增加成交量未及预期。氧化镝主流报价235万元/吨，氧化铽主流报价880万元/吨。
综合来看：春节将至，市场整体报价较少，部分暂停报价待休，磁材企业节前备货基本完成，且随时间推移，磁材企业陆续放假，市场询盘活跃度成交持续减弱，预计轻稀土镨钕价格持稳为主，中重稀土镝铽产品稳中偏强震荡。